Есть только продавцы и покупатели, заключающие между собой контракты. Отмечается, что для покупки фьючерсов нужно меньше денег, чем для приобретения базового актива в том же объеме. Но от инвестора требуют обязательно внести залог, гарантийное обеспечение. Таким образом, совершая сделки с фьючерсами, участники рынка вносят в обеспечение не полную сумму стоимости актива (того, что лежит в основе контракта),1 а только величину, равную 23%. Сумма обеспечения на тех рынках, где разрешена торговля акциями, может быть существенно выше и составлять 10% и более от стоимости актива. Трейдеры, работающие на изменении цен рыночных инструментов, обычно предпочитают заключить финансовое соглашение, а не покупать необходимый им актив.
Снижение волатильности становится возможным, поскольку условия контракта остаются неизменными вплоть до истечения срока действия соглашения, что избавляет актив от опасности ценовых колебаний. Обычно чем больше времени до срока экспирации, тем больше разница между ценами на фьючерс и на базовый актив. К сроку экспирации стоимость фьючерса и стоимость базового актива уравниваются. Становится не важно, что покупать — нефть, которую поставят сегодня, или фьючерс на поставку нефти сегодня. Опцион — это договор, согласно которому покупатель опциона получает право купить или продать какой-то актив в определенный срок по заранее оговоренной цене. В договоре прописываются сроки и цены, по которым будут торговаться ценные бумаги.
Текст научной работы на тему «Разница использования фьючерсов и форвардов в хеджировании валютных рисков»
Длинная позиция по фьючерсу означает, что участник покупает контракт и ожидает роста стоимости базового актива в будущем, чтобы продать его дороже, и на этом заработать. Риски возникают в момент, когда базовый актив не движется вверх, а начинает падать в цене, в этом случае трейдер теряет на покупке фьючерса. Во внебиржевой торговле часто используется такой инструмент, как форвард (Forward contract). Он представляет собой договор, который между собой заключают 2 стороны (продавец и покупатель). Согласно условиям такой сделки, базовый актив будет поставляться в оговоренную дату в будущем.
В зависимости от рынка, на котором они представлены, фьючерсы выступают товарными и индексными, на инструменты фондового и денежного рынка. В отличие от форвардов, фьючерсные контракты обладают стабильной маржинальной системой, superbinary обзор брокера которой необходимо следовать. Залоговые платежи обязательны даже для процентных фьючерсов. Поскольку фьючерсы переоцениваются по рынку каждый день, легко оценить ежедневную прибыль или убыток по базовому активу.
- Эта цена нас вполне устраивает, и весь наш бизнес-план построен из такого расчета, что цена на зерно будет 100 долл.
- Главное отличие фьючерса от форварда заключается в уровне стандартизации соответствующих контрактов.
- Гарантийное обеспечение фьючерса (ГО) – минимальная сумма, которую должен внести на биржевой счет участник срочных торгов для открытия длинных или коротких позиций по фьючерсам.
- Последние — это главным образом коммерческие трейдеры, т.
- Фактически стороны, открывающие позицию на поставку актива, определяют лишь цену для сделки, иногда сроки, если это не задается формально со стороны биржи.
- Из-за своего конфиденциального характера, форвардные контракты зачастую разрабатываются с учетом определенных потребностей покупателя и поставщика.
Но при этом он знает, что был некоторый договор, в котором контрагент обязался купить зерно за 100 долл., а текущая цена – 50 долл. И контракт (договор) подразумевал только денежные взаиморасчеты. (рис. 1.4), то есть он выплачивал разницу между обязательством и текущей ценой в день Х. Главное отличие фьючерса от форварда заключается в уровне стандартизации соответствующих контрактов. Поскольку фьючерс — это преимущественно биржевой инструмент, то правила заключения подобных соглашений регулируются посредником между продавцом товара или актива и его покупателем. Условия его заключения часто определяются сторонами без посредников.
Список ценных бумаг, на покупку и продажу которых могут заключаться фьючерсные контракты, постоянно расширяется. Фьючерсы на акции торгуются на Московской бирже много лет. Фьючерс может становиться дешевле или дороже, и выгода трейдера состоит в том, чтобы купить по низкой стоимости, а продать — по высокой.
Главные риски инвестора при торговле фьючерсами
Отметим, что в соответствии с Законом РФ «О рынке ценных бумаг» существует ценная бумага, называемая опционом эмитента. После прочитанного выше об опционах цель выпуска этой ценной бумаги становится предельно ясной. Познакомьтесь с Марком — главным героем блог трейдера нашей истории и по совместительству владельцем сети кондитерских, специализирующейся на продаже десертов со свежими фруктами. В настоящий момент он покупает фрукты, скажем, манго по 5 долларов за фунт у одного и того же поставщика «Райский остров».
Фьючерсы на Московской бирже
Лишенный некоторых недостатков форварда, фьючерс считается лучшим средством хеджирования. Фьючерсы — сложный инструмент, который в основном предназначен для профессиональных игроков и опытных трейдеров. В нашем материале была представлена общая информация по фьючерсам, но у этого инструмента есть много нюансов, которые не описать даже серией статей. Некоторые брокеры, например «Тинькофф», для удобства клиентов в своем приложении указывают эти данные (лотность, стоимость пункта цены, ГО). Фьючерс отличается от опциона тем, что и покупатель, и продавец берут на себя обязательство совершить сделку, тогда как в опционе одна сторона имеет право, а другая — обязательство.
Отличие в ценах может быть обусловлено различными факторами, такими как налоговые ставки, комиссионные, ликвидность контрактов, гарантийные взносы и т.д. Управляющие компании получили право добавлять в портфели ПИФов фьючерсы и опционы. С одной стороны, это расширит возможности управляющих и будет способствовать дальнейшему развитию рынка производных инструментов (деривативов).
Сравнение фьючерсных и форвардных контрактов
Эти деньги называют страховым депозитом или гарантийным обеспечением (ГО). Для каждого фьючерса биржа рассчитывает размер гарантийного обеспечения отдельно. Когда актив нужен не сейчас, а через некоторое время, и покупатель понимает, что цена может вырасти, он может договориться о будущей покупке с продавцом. Если цена упадёт, актив придётся купить, и тогда продавец получит прибыль. Опцион колл покупается, если трейдер ожидает повышения цены базового актива в течение определенного периода времени.
Изменение ставки риска — когда на рынке происходят резкие изменения, биржа может повысить размер гарантийного обеспечения по фьючерсам. Текущую стоимость базового актива называют «спотом» или «спотовой ценой» — об этом и остальных параметрах фьючерсов можно узнать больше в нашем бесплатном курсе «Фьючерсы». Нижний и верхний лимиты — предельные величины, в рамках которых может меняться стоимость фьючерса между клирингами. В тех случаях, когда цена на фьючерс достигает лимита и не откатывается от него, биржа оставляет за собой право приостановить торги и расширить лимиты.
Эти прибыль или убыток будут примерно такими же, как если бы инвестор купил базовый актив в будущем по установленной фьючерсом цене. По мере приближения даты экспирации токийская биржа время работы цена фьючерса приближается к цене базового актива и в итоге сравнивается с ней. Самый популярный торговый инструмент в России — биржевой индекс RTS.
Также существует такое понятие как «календарные спреды». Они представляют собой стратегию, при которой трейдер занимает как длинную, так и короткую позицию по одному и тому же активу, но с разными сроками поставок. Если цена на кофе действительно вырастет в будущем, мы только выиграем, ведь купим сырьё по более низкой стоимости. Если цена не вырастет, а даже упадёт, тогда от такой сделки выиграет только поставщик кофе, ведь он продаст его дороже, чем по текущей рыночной стоимости. Мы продаём кофе, но понимаем, что в связи с пандемией цена на него будет только расти, причём сильно. Чтобы не допустить резкий скачок цен и падение наших продаж, мы договариваемся с поставщиком о покупке крупной партии зёрен по текущей рыночной цене, но через полгода.
Варрант (warrant — полномочие, доверенность) – ценная бумага, дающая ее владельцу право на покупку некоторого количества акций на определенную будущую дату по определенной цене. Обычно варранты используются при новой эмиссии ценных бумаг. Варрант торгуется как ценная бумага, цена которой отражает стоимость лежащих в его основе ценных бумаг. И снова пример, также частично исторический, частично придуманный мной. Фермеры, которые заключали форвардные контракты (рис. 1–3), мягко говоря, на биржу зачастили. На биржу стало приходить довольно много производителей и потребителей товара, заключавших между собой форвардные договора.